7家航司上半年净亏损超600亿 券商：头部成长逻辑未变

中新经纬9月1日电日前，A股半年度业绩披露完毕，各大航空公司因巨额亏损受到股民关注。不过，券商纷纷看好行业未来发展空间。

7家航空公司净亏损超600亿

2022年上半年，7家A股上市航空公司合计营收1035.18亿元，合计净亏损665.82亿元，上年同期合计净亏损为174.39亿元。

具体来看，南方航空营收最高，为408.17亿元，中国国航、中国东航、ST海航营收也均超百亿元。春秋航空、吉祥航空、华夏航空体量相对较小，营收分别为36.54亿元、34.11亿元、12.53亿元。净利润方面，7家航空公司均录得亏损，其中，中国国航居首，净亏损194.35亿元。

不过，7家航空公司在二级市场上的表现却不尽相同。截至8月31日收盘，亏损最多的中国国航年内股价涨近13%，其余6家公司均下跌，其中，ST海航、春秋航空、吉祥航空、华夏航空年内股价均跌超10%。

谈及上半年的业绩情况，上述航空公司均提及了经济形势、新冠疫情、油价、汇率等因素影响。

以中国国航为例，公司表示，在新冠疫情持续影响下，面临着需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力，导致整体需求恢复动力存在一定的不确定性；若干资产及负债以美元为单位，假定其他风险变量不变人民币升值或贬值1%，将导致报告期内净利润和股东权益分别增加或减少约人民币3.19亿元；航油为主要的营运成本之一，业绩受航油价格波动的影响较大。

具体从航空油料成本看，国有三大航空公司中，中国国航为103.48亿元，同比增长4.37%；南方航空为143.95亿元，同比增长16.69%；中国东航为89.50亿元，同比减少8.32%，主要系加油量同比降超40%。

在行业发展上，数据显示，全行业上半年完成运输总周转量293.4亿吨公里，同比下降37.0%，为2019年同期的46.7%；航空旅客运输量先降后升，上半年共完成旅客运输量1.18亿人次，同比下降51.9%，为2019年同期的36.7%；航空货运量虽有所下降，但国际货运实现持续增长。上半年，全行业共完成货邮运输量307.7万吨，同比下降17.9%，为2019年同期的87.5%。

券商看好未来发展空间

在民航局7月例行新闻发布会上，中国民航局综合司副司长孙文生介绍，上半年，中国民航受疫情反复冲击，民航运输生产跌入低谷，上半年日航班量最低时仅有2967班，为2019年同期17.8%。

孙文生指出，下半年，中国民航采取四大措施促进行业恢复发展，包括加大宏观调控力、扩大民航有效投资、深挖航空市场潜力等。

数据显示，目前已进入行业恢复“快车道”。8月18日，民航局召开新闻发布会，民航局航空安全办公室主任朱涛表示，7月份，全行业完成运输总周转量68.0亿吨公里，环比增长27.5%；旅客运输规模连续三个月回升，完成旅客运输量3399.6万人次，环比增长54.5%。

申万宏源研报认为，疫情加速航空行业一系列产业变化，同时在大环境的格局重塑下，催生出过去尚未演绎的新型产业逻辑。我国航空业未来存在“国际格局”“国内格局”“供给收紧”“消费升级”“票价提升”这五大确定性的产业变化，能够从供给侧、收益水平、国内外竞争格局以及航空业发展阶段等多个角度，诠释我国航空公司未来可能的发展空间以及盈利弹性。

光大证券研报指出，国内外疫情反复，航空客运需求恢复受负面冲击，但头部航空公司的成长逻辑和区位优势并未因疫情发生本质变化。随着新冠疫苗、治疗技术的不断推进，航空客运需求必将逐步恢复。(中新经纬APP)

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【编辑：付健青】